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责任编辑：鲍一凡最近两周，A股市场窄幅震荡，市场成交量依然在高位，但有所萎缩。用50etf期权测算的隐含波动率依然处在近年来高位，说明衍生品市场参与者对主板行情不确定性的担忧在加剧。从指数的日内微观趋势来看，市场短期动量在衰弱，临近调整。从典型样本股票日内交易结构来看，近期机构资金活跃度明显提升，这与二月份单纯游资主导的交易结构不同。用回归法测算的公募基金仓位在最近两周也显著提升，这也印证了机构资金在进场。未来一个多月年报与一季报将密集披露，我们预计去年四季度数据将会比较差（主要是主板公司）但也许市场已经有了充分预期。一季报目前还不确定，我们也需要等待三月份经济数据来进一步分析。总体来讲，我们依然认为今年以来市场大幅上涨是流动性边际宽松叠加市场情绪改善而形成的，基本面难以断言已经触底。流动性是关键，后续行情的持续性可能主要还是取决于流动性改善的持续性。结构上，我们认为创业板及主板的中等市值成长股机会更大些。

但是，从2019年下半年开始，美国经济增速将大概率逐步下滑，步入周期拐点的上半程，而2020年则将接力成为周期拐点的下半程。由此，2019年年中开启加息降速，将是美联储的应时之变。值得注意的是，万圣节前夜（10月31日），美联储资产负债表上少了230亿美元的国债资产，当天有三只国债到期，金额总计为230亿美元，而美联储并没有将这部分释放出的额度置换为新的债。这也让在截至10月31日的一周里，美联储单周缩表规模创下纪录新高，达到338亿美元。

在油价屡创新低之后，2019年的油价真的会像是特朗普想的那样低位徘徊吗？实际上，油价要想按照特朗普的意愿需要克服两“大山”。第一座大山，需要特朗普克服的是，即将到来的OPEC+大减产。尽管OPEC对石油行业的影响力大不如从前，但是实力依然还在。石油输出国组织的削减开始于1月初生效，即使该集团没有立即达到每天120万桶（mb / d）的承诺，但减产持续几个星期后，必将会影响到油价的走势。

总之，曝光在人文摄影中绝对是不能拖后腿的。四、虚实结合让画面更有观感人文照片既要交代人文元素，又要交代人文环境。所以和人像照明显不同。其中不同的一点就是我们拍摄人像往往追求背景虚化，而人文则是一定要交代背景的。不过交代背景不等于画面要都清晰。虚实结合往往会让画面更有观感，让人记得住。

关注“结构性疲劳”上半年锐化的结构行情是否将出现变化？这成为年中之际多方关注的热点。目前看，市场机构对于消费、科技行业普遍仍比较看好。例如，中欧基金认为，消费类公司的特质在于未来很长一段时间内持续且相对稳定的现金流回报，而龙头公司更是具备极强的发展惯性，因此消费是一个值得长期关注的板块；但未来个股的差异化将会更加明显。科技行业投资虽然难度较大，但是在科创板等主线的利好之下，行业整体向好的趋势明显，多位基金经理也表示，科技股投资将是下半年超额收益的重要来源。

此外，活性染料生产商安诺其，也在响水化工园布局有子公司，不过安诺其公司有关人士对记者透露，目前部分高管已经离开园区，只留着保安驻守工厂。数据显示，2017年和2018年，其子公司江苏安诺其净利润贡献占比为12.58%和13%。此外，彤程新材（603650.SH）也在4月7日晚间首次披露子公司在响水化工园的情况。